近日，硅料價格跌破10萬元/噸重要關(guān)口，引發(fā)市場關(guān)注。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會（下稱“硅業(yè)分會”）數(shù)據(jù)顯示，自3月起硅料價格步入下行通道，5月以來硅料價格加快下跌。多位業(yè)內(nèi)人士告訴中國證券報記者，硅料價格尚未“觸底”。下半年硅料價格可能擊穿行業(yè)平均成本線，并引發(fā)新一輪洗牌，進(jìn)而推動企業(yè)從生產(chǎn)P型硅料向N型硅料加快升級轉(zhuǎn)變。

價格跌破10萬元/噸

硅業(yè)分會最新數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)N型料成交均價為10.39萬元/噸，單晶致密料成交均價為9.59萬元/噸。

記者注意到，硅料價格自3月起步入下行通道，5月以來硅料成交均價連續(xù)四周周跌幅超過10%。以單晶致密料為例，5月成交均價累計跌幅達(dá)43.13%，6月首周跌幅更是擴(kuò)大至16.68%。

上海有色網(wǎng)光伏首席分析師史真?zhèn)ジ嬖V記者，硅料價格下跌的根本原因是供應(yīng)過剩。“盡管今年全球光伏裝機(jī)需求預(yù)期上修至370GW-380GW，但硅料產(chǎn)能仍嚴(yán)重過剩。今年硅料整體產(chǎn)能將達(dá)到240萬噸左右，同比近乎翻倍，基本上可滿足下游530GW的裝機(jī)需求。”

近期，硅料企業(yè)庫存壓力加大，并成為價格加速下跌的導(dǎo)火索，企業(yè)為減緩庫存壓力選擇拋售。史真?zhèn)ネ嘎叮诠枇险w庫存水平已突破13萬噸，部分一線企業(yè)的庫存超過3萬噸。

“硅片企業(yè)降價去庫存也倒逼硅料降價。”萬創(chuàng)投行合伙人徐飛向記者表示。

公開信息顯示，隆基綠能5月29日公示的新一輪硅片報價相比前一輪（4月27日）價格降幅達(dá)30%左右；TCL中環(huán)6月1日發(fā)布的硅片最新價格相比于5月11日報價降幅在16%-24%之間。

徐飛表示，在硅片降價去庫存的同時，硅片企業(yè)采購硅料需求減弱，進(jìn)一步推動硅料降價。

史真?zhèn)ケ硎荆S著硅料價格下跌幅度擴(kuò)大，一些硅片企業(yè)改變了簽單模式。“硅料價格高位時以月度為周期簽單，目前議價頻率明顯增加。”

行業(yè)競爭加劇

“目前，硅料價格跌至8、9萬元/噸水平，硅料企業(yè)成本大概5萬元/噸，毛利率水平依舊可觀。隨著去年新進(jìn)入行業(yè)的玩家產(chǎn)能集中釋放，下半年價格將繼續(xù)下行，甚至可能跌穿企業(yè)成本線。”徐飛告訴記者。

據(jù)了解，硅料是典型的周期性行業(yè)，其擴(kuò)產(chǎn)周期遠(yuǎn)大于下游環(huán)節(jié)。硅料的擴(kuò)產(chǎn)周期一般在18-24個月，而硅料下游的硅棒/硅片、電池擴(kuò)產(chǎn)周期為6-9個月，組件只需3-6個月。當(dāng)光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游大擴(kuò)產(chǎn)時，硅料產(chǎn)能供不應(yīng)求，價格上漲。而硅料利潤增加，刺激更多投資進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)。由于擴(kuò)產(chǎn)周期較長，硅料往往超前布局產(chǎn)能。當(dāng)下游需求跟不上時，硅料環(huán)節(jié)就會出現(xiàn)供過于求，價格下降。

硅業(yè)分會預(yù)計，隨著硅料新建產(chǎn)能6月份釋放，硅料總產(chǎn)量將達(dá)到12.5萬噸左右，硅片價格及開工率均可能繼續(xù)下調(diào)，硅料供過于求態(tài)勢短期難以改善。

史真?zhèn)ケ硎荆壳皞€別企業(yè)硅料售價已達(dá)到7萬元/噸。對于二三線企業(yè)而言，這一價位已接近盈虧平衡線。

N型占比將提升

值得注意的是，與上一輪周期不同，目前光伏行業(yè)技術(shù)路線快速從P型向N型升級。

“降本將是硅料企業(yè)的主旋律之一。”徐飛表示，當(dāng)硅料行業(yè)利潤處于高位時，企業(yè)精細(xì)化管理降本的動力不足。隨著行業(yè)競爭加劇，成本管理優(yōu)異的企業(yè)更具競爭優(yōu)勢，二三線企業(yè)可能會被擠出市場。同時，倒逼企業(yè)向N型硅料升級以提升競爭力。

公開資料顯示，N型硅料生產(chǎn)工藝要求更高，同時對硅料含氧量、含碳量、硅料純度、硅料破碎程度要求較高。史真?zhèn)ジ嬖V記者，目前一線硅料企業(yè)均具備N型產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。

從價格上看，N型硅料價格要高于單晶致密料（P型）。硅業(yè)分會最新數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)N型硅料價格區(qū)間在10.0萬元-11.0萬元/噸。

通威股份早在2022年半年報業(yè)績說明會上就表示，公司N型硅料已批量出貨，后期可根據(jù)客戶需求全面滿足N型用料的生產(chǎn)。

特變電工在投資者互動平臺上表示，公司具備生產(chǎn)N型硅料的能力，2021年公司N型硅料的供給占比約為20%。后期若市場需求增加，公司新疆生產(chǎn)線只需要進(jìn)行工藝調(diào)整，便可提高N型硅料占比。

大全能源近期在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，公司內(nèi)蒙古產(chǎn)線可100%生產(chǎn)N型硅料，新疆產(chǎn)線在不做技術(shù)改造的前提下，N型硅料產(chǎn)量可達(dá)60%-70%。

史真?zhèn)ケ硎荆S著N型光伏電池組件發(fā)展，未來N型硅料占比將不斷提升。

來源：中國證券報