6月1日，昱能科技（SH:688348）發布《首次公開發行股票并在科創板上市發行結果公告》，公司本次公開發行網下最終發行數量為1,214.8369萬股，占扣除戰略配售數量后發行總量的63.39%；網上最終發行數量為701.6500萬股，占扣除戰略配售數量后發行總量的 36.61%。網上發行最終中簽率為0.04723147%。

其中，網上投資者繳款認購股份數量約627.42萬股，繳款認購金額約10.23億元；放棄認購數量約74.23萬股，放棄認購金額約1.21億元。投資者放棄認購的股數將全部由主承銷商東方證券包銷。

此前，同樣從事微逆業務的禾邁股份由于發行市盈率高達225.94倍，同樣遭遇了大量投資者的棄購，棄購金額高達3.63億元。一時間，大量市場人士和媒體機構紛紛預測公司上市后將會破發。然而，公司在上市后的股價表現卻令市場大跌眼鏡，上市首日股價大漲29.98%，盤中最高漲幅高達47.72%。截至5月31日，公司股價再創歷史新高，達到877.00元/股，上市至今漲幅高達57%。

資本市場之所以看好微逆企業，一是在“碳中和”背景下，光伏行業的成長空間廣闊、增長確定性極高。根據IRENA的預測，2025年微逆市場規模將達到283億元，復合增長率超過20%。二是在光伏行業主產業鏈制造環節均已實現國產化的情況下，微逆領域目前仍然被Enphase等海外企業所把持，因此在“國產替代”邏輯下，企業的成長空間廣闊。公開數據顯示，Enphase市占率高達50%，而昱能科技和禾邁股份僅為5%和2%。

投資者之所以放棄認購，主要在于新股定價機制的改變以及當前A股市場環境不佳，導致近期大量新股紛紛破發。當面對高達135.20倍發行市盈率的新股時，部分投資者避險情緒高漲。不過，發行市盈率的測算是基于上一會計年度財務數據進行的，因此并不能夠反映公司未來的估值水平。比如禾邁股份雖然發行市盈率高達225.94倍，但在發布2021年全年和2022年第一季度經營業績后，其靜態市盈率和動態市盈率分別下降至169倍和98倍（截至6月2日早盤）。

數據顯示，昱能科技2018-2020年實現營業收入2.36億元、3.85億元和4.89億元，復合增長率達到44%；實現營業凈利潤1263萬元、2157萬元和7566萬元，復合增長率高達145%。2021年1-6月，公司實現營業收入2.7億元，營業凈利潤3643萬元。根據國際知名能源研究機構Wood Mackenzie數據顯示，2020年公司在微型逆變器市場產品出貨量位列全球第二，國內第一。

因此，作為國內微逆領域龍頭企業的昱能科技，在市場競爭力和經營業績的支撐下，上市后股價表現必然不會令人失望。