5月25日，昱能科技（SH:688348）發布《首次公開發行股票并在科創板上市發行公告》，公司將于2022年5月27日（周五）開啟申購，發行價格為163.00元/股，發行市盈率為135.20倍，申購簡稱為“昱能申購”，申購代碼為“787348”。

按照本次發行價格163.00元/股和2,000.00萬股的新股發行數量計算，公司本次募集資金總額為32.60億元，扣除發行費用后，預計募集資金凈額為30.37億元，是計劃募資額的5.5倍。

招股說明書顯示，昱能科技成立于2010年，實際控制人為凌志敏和羅宇浩。公司主要產品包括微型逆變器、智控關斷器、能量通信及監控分析系統等。截至2021年6月30日，公司取得授權專利114項，其中發明專利61項（其中4項已取得美國PCT專利）。目前，公司產品遠銷中國大陸、美洲、歐洲、澳洲等全球90多個國家和地區。根據國際知名能源研究機構Wood Mackenzie數據顯示，2020年公司在微型逆變器市場產品出貨量位列全球第二，國內第一。

2018-2020年，公司分別實現營業收入2.36億元、3.85億元和4.89億元，復合增長率達到44%；實現營業凈利潤1263萬元、2157萬元和7566萬元，復合增長率高達145%。2021年1-6月，公司實現營業收入2.7億元，營業凈利潤3643萬元。收入結構中，微型逆變器占比達到77.07%，智控關斷器和能量通信器占比分別為13.98%和7.77%。

值得注意的是，同樣從事微型逆變器業務的禾邁股份同樣獲得資本市場的追捧，募資總額大幅超過計劃募資額。而公司在各路媒體的一片看衰聲中，上市后股價表現強勢。因此，做為國內微逆領域龍頭的昱能科技，在上市后的股價表現必然不會令人失望。

索比光伏網認為，市場看好微逆企業的原因，一是在“碳中和”背景下，光伏行業的成長空間大、增長確定性極高。根據IRENA的預測，2025年微逆市場規模將達到283億元，復合增長率超過20%。二是在光伏行業主產業鏈制造環節均已實現國產化的情況下，微逆領域目前仍然被Enphase等海外企業所把持，因此在“國產替代”邏輯下，企業的成長空間廣闊。公開數據顯示，Enphase市占率高達50%，而昱能科技和禾邁股份僅為5%和2%。

此外，按照公司此前的規劃，本次募集資金主要用于研發中心建設項目、全球營銷網絡建設項目以及補充流動資金，并不涉及產能的擴建。在獲得了超30億元的融資后，公司管理層勢必要對未來幾年的發展規劃作出相應的調整，盡快實現微逆領域的國產化，并為投資者帶來合理的回報。