重點公司分析

　　泰勝風能：風塔技術雄厚，加速產能布局

　　風塔技術實力強勁，行業知名度高。公司生產自主品牌“TSP”“泰勝”“藍島 BlueIsland” 的陸上風電塔架和海上風電塔架、導管架、管樁、升壓站平臺等，產品包括 8MW 風機塔 架、日本浮體式海上風機塔架、10MW 海上風電導管架、2300 噸級大單樁、高端升壓站 平臺等行業領先產品。公司已與 VESTAS、Gamesa、GE wind、金風科技、中國廣核集 團、大唐集團等中外知名企業建立了長期合作關系，在風能裝備行業享有較高品牌美譽度。

　　持續布局產能規模，出口能力增強。據公司投資者活動記錄披露，截至 2022 年，公 司擁有產能中藍島基地帶來 20 萬噸海風產能，以導管架、管樁為主，子公司藍島海工主 要出口澳大利亞、加拿大、日本、東南亞等國家和地區。公司揚州基地未來將依托揚州港， 瞄向出海業務，該基地預計 2023 年 7 月投產，主要生產 3MW 及以上的陸上塔架和 5MW 及以上的海上塔筒，據公司公告口徑設計產能合計 25 萬噸;公司規劃在廣東地區新增南 方基地，生產導管架、換流站等深?；a品，增強海風競爭力。

　　具備前沿技術先發優勢。公司共取得各類專利 300 余項，積極推動深遠海風場成套基 礎裝備建造關鍵技術研發等行業領先的研發項目，有較強的技術儲備;同時，公司成功建 造過日本浮體式海上風機塔架、13.6MW 海上風電導管架及半潛駁船等歷史項目，我們認 為公司有望在導管架生產和漂浮式風電領域具備先發優勢。

　　海力風電：海工產品全面，屬地優勢明顯

　　以海風產品為主，客戶基礎長期穩定。海力風電主營業務為風電設備零部件的研發、 生產和銷售，產品包括風電塔筒、樁基及導管架等。公司以海上產品銷售為主，2021 年 銷售收入占比超 95%，其中管樁為主，塔筒為輔，生產規格涵蓋 2MW 至 5MW 等主流規格產品以及 6.45MW、8MW、10MW、12MW 以上等大功率等級產品。2014 年起公司參 與中廣核如東、華南蒼南、華能如東、三峽大豐等項目，與國家能源集團、中國華能、華 潤電力等風電場運營商，和金風科技、上海電氣等風電整機廠商建立緊密業務合作關系。

　　海風業務持續推進，積極擴產產能優化布局。公司擁有海力風電、海靈重工、海工能 源、海力海上等多個海工基地，分布于如東、通州、大豐等沿海地區，在江蘇省已形成較 為突出的區域布局優勢;公司抓住山東省海風市場機遇，布局山東東營和威海，分別臨近 三大海風基地之一渤中基地和山東半島千萬千瓦級的海風基地;公司同時搶占華東沿海海 風市場，使公司形成山東半島、長三角、閩南、粵東、北部灣的全國海上風電的全覆蓋。

　　天順風能：風電設備龍頭，切入海風賽道

　　業務全面布局，切入海風賽道。公司于 2005 年在蘇州成立，2013 年推進風塔基地建 設，2019 年和 2022 年分別收購德國 Ambau 和江蘇長風，切入海風賽道打造第二成長曲 線。公司主營產品包括陸上、海上風塔，葉片及模具、風電海工產品。截止 2022 年公司 已經在中國、歐洲建有 10 余個塔架生產基地，5 個葉片生產基地，塔筒市場占有率全球領 先，國內外葉片及模具交付效率第一。公司目前在新疆、河南、山東、安徽等地建有 8 大 風電項目，高效覆蓋國家“十四五”規劃重點發展的九大清潔能源基地與五大海上風電基 地。

　　收購江蘇長風，完善公司海工業務布局。根據公司公告，公司以現金 30 億元收購江 蘇長風海洋裝備制造有限公司 100%股權，目前已完成工商變更登記。江蘇長風主要產品 為海風鋼管樁、導管架、塔筒等，自 2018 年起陸續完成國電投大豐 H3、三峽新能源江蘇 大豐、大唐濱海、粵電外羅等海風項目的單樁和導管架交付，交付經驗國內領先。江蘇長 風具備自有碼頭優勢，生產基地布局射陽、通州灣、汕尾，覆蓋江蘇、廣東兩海風大省， 基地區位優勢明顯。收購完成后，江蘇長風將助力公司實現海風產能“0-1”突破，與在建 的射陽、德國海工基地整合形成公司海工基地布局，加速公司海風轉型。此外公司的廣東 揭陽、陽江海工基地已完成合同簽訂，基地建成后將進一步增強公司海風賽道的自身競爭 力。

　　持續布局海外市場，加快出海步伐。公司堅定推進海外海上風電本土戰略，于 2019 年收購德國 Ambau 并布局德國工廠。目前德國工廠正在建設中，公司計劃最終投產 50 萬 噸的海上風電單管樁/漂浮式的產能。