近日，國家發改委發布了“省級電網輸配電價定價辦法（試行）”征求意見稿。本輪輸配電價改革按照“準許成本加合理收益”的原則核定獨立的輸配電價，并通過開展試點方式為后續電改的推進提供經驗。

　　輸配電價改革是新一輪電改的核心之一。輸配電價定價辦法出臺，意味著電改進入深水區。華北電力大學能源互聯網研究中心主任曾鳴向中國證券報記者表示，電改下一步將重點推進輸配電價機制的實施，同時加快售電側放開。

　　推進電力市場化改革

　　輸配電價改革一直是電力體制改革的一大難點。由于國家電網一直占據“發、輸、配、售”的重要位置，憑借其壟斷地位，獨立的輸配電價被擱置，價格容易失真。政府此前發布了《輸配電價管理暫行辦法》、《輸配電定價成本監審辦法（試行）》等政策，但輸配電定價問題仍一直沒有解決。

　　新的定價辦法明確了獨立的輸配電價形成機制，為有序推進電力市場化改革奠定基礎。輸配電價核定以制度、規則、機制建設為核心，以提供輸配電服務相關的資產、成本為基礎，先確定電網企業輸配電業務的準許收入，再以準許收入為基礎，分電壓等級、分用戶類別核定輸配電價。輸配電價實行事前監管，監管期暫定為三年。

　　“過去電網企業主要通過收取賣電和買電的差價獲取利潤。改革后，將按照準許成本加合理收益的原則收取‘過網費’。”國家發展改革委價格司司長施子海表示，輸配電價改革是“管住中間”的關鍵改革措施，目的是轉變對電網企業的監管模式，打破電網在“買電”和“賣電”的兩頭“雙重壟斷”。

　　《辦法》還明確了輸配電價的計算方法。按照“準許成本加合理收益”的原則，將電網企業準許收入分為準許成本、準許收益和價內稅金三個部分。對影響輸配電價定價的相關要素，如折舊費、運行維護費、有效資產、準許收益率等均規定了具體核定標準；對不得計入輸配電價定價范圍的成本費用、資產等也作了明確規定。

　　“實施輸配電價改革實際就是為了把電還原成商品，讓上游價格能靈敏地傳導至下游，最終讓市場在電力資源的配置中起決定性作用。”信達證券能源行業分析師曹寅進一步解釋稱，“此前通過各地的試點來總結規律，建立起核定的科學指標體系，實現歷史成本、電網投資以及交叉補貼測算的量化和標準化，旨在盡可能做到客觀和公正。”

　　曾鳴分析稱，之所以說輸配電價改革是電改的難點，主要體現在三個方面，這也是輸配電價定價辦法實施將面臨的問題。一是有效資產的核定。輸配電價最主要是核定有效資產，包括長期以來形成的各種問題，如擱淺成本、交叉補貼等，這個要捋清楚比較難；二是推行輸配電價機制，政府監管方式要發生根本變化。如何適應新的監管方式，對于電力管理部門也是一個新的挑戰；三是輸配電價實施后，要求電網企業內部相關部門改變原有的運營模式和組織管理模式。這需要逐步改變。

　　中金公司研報認為，電價改革是電改9號文的首要任務，但是電價定價辦法落后于其他任務實施管理辦法出臺。這表明電價改革涉及到多方利益，遇到的阻力較大。此次電價定價辦法出臺，顯示出電改進一步深化，有望廓清電網輸配電成本及各項費用，從而理順電價形成機制，為未來推動電網公司向公用事業性質公司轉變做了很好的鋪墊，同時也意味著電力改革進入了深水區。

　　有效約束和激勵電網公司投資

　　“定價辦法主要是針對電改中最核心的省級電網公司的監管。”曹寅告訴中國證券報記者，“實際上是通過全國推開的方式來理順電價形成機制。”

　　《辦法》明確規定了電網企業實際投資額與規劃新增輸配電固定資產投資額差額的處理方法，實際投資額低于規劃新增輸配電固定資產投資額的，相應倒扣準許收入；超過規劃新增輸配電固定資產投資額的，對應的準許收入不再上調。

　　曾鳴認為，《辦法》的最大亮點是，通過輸電價格機制對電網公司進行監管，有效約束和激勵電網公司的投資行為，并有效控制成本。保證電網作為電力市場公用平臺，實現整個電力系統資源的優化配置。真正做到管住中間，才能更好放開兩頭。

　　為了抑制電網過度投資，《辦法》還規定，監管周期新增輸配電資產增長與電量增長、負荷增長、供電可靠性提升的偏差部分，相關輸配電資產產生的折舊費、運行維護費可以暫不計入該監管周期輸配電價。這也為評判電網有效投資劃定了具體標準。

　　“不僅要約束電網，還要激勵電網，此次電價定價辦法的出臺，對電網企業收入、成本的計算方法都做了明確規定，有望廓清電網輸配電成本及各項費用，推動電網公司向公用事業性質公司轉變。”曹寅稱。

　　業內專家認為，定價辦法出臺后，將使電力企業的經營方式發生很大的變化，電網企業會進一步降低成本，輸配電價將進一步下降，這對企業會有較大好處。另外，偏遠地區的電價不會有太大上升。

　　發改委的數據顯示，輸配電價改革對電力降成本的效果顯著，參加2015年第一批輸配電改革的五省區輸配電價降價空間達55.6億元。

　　“辦法出臺后，對用戶無疑是利好。用戶電價的組成部分更加清晰，對電價能夠更加有效的監管，保護消費者的利益。”曾鳴說。此外，辦法將對目前的輸配電價改革試點省份提供更明確的方向，更加有力地指導試點推進。

　　輸配電價改革試點提速

　　政策設計更為明晰的同時，輸配電價改革試點也在不斷提速。

　　11月10日，發改委印發了《關于全面推進輸配電價改革試點有關事項的通知》，在目前18個已開展省級電網輸配電價改革試點的基礎上，進一步提速輸配電價改革試點工作。2016年9月在蒙東、遼寧、吉林、黑龍江、上海、江蘇、浙江等14個省級電網啟動輸配電價改革試點，2017年將在西藏電網，華東、華中、東北、西北等區域電網開展輸配電價改革試點。

　　國泰君安研報認為，在輸配電價改革、電力市場建設、電力交易機構組建、發用電計劃放開、售電側改革等6大核心配套文件發布之后，未來2-3年將是電改效果由量變到質變的時期。輸配電價改革是全面推進電改的先行基礎，改革全面推開后，水電的競爭優勢明顯，火電在過剩環境下將面臨整體價格中樞下行。因成本控制差異，市場份額也將在競爭中出現分化。

　　輸配電價改革是電力市場化交易的前提條件。隨著輸配電價改革的推進，售電市場有望加速形成。電力板塊約有14家公司已成立售電類公司，其余也多在謀劃售電業務，其中不乏開展配售一體業務以及搶占園區（用戶）資源的企業。

　　上市公司方面，郴電國際、長江電力、吉電股份的售電類公司向配售電一體化發展；國投電力、京能電力、申能股份的售電類公司擁有園區優質資源；此外，華能國際、穗恒運、粵電力、廣州發展等，其售電公司已先行在廣東參與試點交易。從成交量占比來看，穗恒運與粵電力的售電公司份額居前。隨著競價交易電量比例逐步提高，水電有望參與市場競爭交易，水電公司有望充分受益。

　　安信證券認為，輸配電價改革已經具備向全國推廣的條件，預計今明兩年輸配電價改革將在全國大范圍落地。輸配電價改革+新增配網放開+電網對接，電改最大的商業機會有了可操作實施的條件。增量配網放開給設備公司帶來的最大商業機會在配售一體化領域。

　　分析人士指出，三類公司值得關注：一是擁有地方電網資產或者具備提供綜合能源服務能力的公司，如華光股份、涪陵電力等；二是具備總包資質的配電設備公司，如置信電氣、思源電氣、積成電子、國電南瑞、許繼電氣等；三是積極布局用戶資源的公司，如智光電氣、炬華科技等。