2021年7月20日，國軒高科全資子公司合肥國軒高科動力能源有限公司(以下簡稱合肥國軒)與合肥新站高新技術產業開發區管委會正式簽署合作協議，擬在合肥建設20GW·h動力電池生產基地，該基地將專注大眾汽車標準電芯的生產制造。

　　不止于此，僅在2021年5月，中航鋰電就先后與廈門、成都、武漢等地簽署合作協議，布局電池生產基地，同時積極進行海外產業布局。

　　作為電池企業近年來的黑馬，蜂巢能源也在大手筆擴充產能。2021年6月22日，蜂巢能源宣布同南京市溧水開發區簽訂協議，計劃投資56億元在該區建設總產能14.6GW·h的動力電池生產基地。至此，蜂巢能源僅在2021年上半年就規劃新增產能近90GW·h。

　　當下，動力電池企業正在奮力發展。在瘋狂圈地、擴充產能的背后，是否會撼動目前動力電池的市場格局?

　　市場向第二梯隊釋放

　　中國汽車動力電池產業創新聯盟發布的數據顯示，2021年1—6月，我國動力電池產量累計74.7GW·h，同比累計增長217.5%;銷量達58.2GW·h，同比累計增長173.6%;裝車量累計52.5GW·h，同比累計上升200.3%。

　　在企業集中度方面，2021年1—6月，我國新能源汽車市場共計53家動力電池企業實現裝車配套，較去年同期減少4家，排名前3家、前5家、前10家動力電池企業動力電池裝車量分別為38.1GW·h、44.5GW·h和48.3GW·h，占總裝車量比分別為72.6%、84.8%和92.0%。

　　2021年1—6月國內動力電池企業裝車量前10名中，寧德時代依然穩居第一，裝車量達25.76GW·h，市場份額高居49.1%。第2～5名分別為比亞迪、LG化學、中航鋰電及國軒高科，其中LG化學和中航鋰電的份額有所提升：LG化學的市場份額從6.5%提升至9%，中航鋰電的份額從5.6%提升至6.9%。第6～10位的排名發生較大變動，其中松下、瑞浦能源、力神電池均跌出前10，由蜂巢能源、塔菲爾新能源、捷威動力取代。

　　從上述排名可以看出，除寧德時代、比亞迪地位較為穩固外，動力電池第二梯隊企業變數較大。

　　中國汽車動力電池創新聯盟副秘書長馬小利談到，如今，動力電池的市場很大，并不是哪一家或哪兩家企業能夠獨打天下的時代。例如，2019年我國動力電池裝車量為62.2GW·h，其中，寧德時代的裝車量為31.46GW·h，市場占比達50.6%。2020年我國動力電池裝車量為63.6GW·h，其中，寧德時代的裝車量為31.79GW·h，占比達49.98%。

　　這說明，雖然動力電池市場逐步擴大，頭部企業的動力電池裝車量還在增長，但占有的市場份額正在減小。這就意味著，市場份額正在從第一梯隊企業向第二梯隊企業轉移。在這樣的市場背景下，動力電池第二梯隊企業積極布局，試圖努力抓住新的市場機遇，緩解供需結構化矛盾。

　　當下，電動化、智能化、網聯化、數字化加速推進汽車產業轉型升級，新能源汽車行業正從政策驅動向市場驅動轉變。尤其是在《新能源汽車產業發展規劃(2021—2035年)》的大力推動下，新能源汽車市場有望迎來持續快速增長。

　　為此，動力電池企業正在大舉擴張，擴充各自的業務版圖。

　　據相關機構統計，2021年第一季度，我國動力電池企業相繼公布的動力電池相關新投建項目達20余個，整體投建資金達1600多億元，建設年產能超過350GW·h。

　　2021年6月，國軒高科對外宣布，其肥東國軒電池材料基地項目正式奠基。項目建成后，將保證國軒高科2025年動力電池產能達到100GW·h的原材料供應，并切實解決鋰電池回收和梯次利用問題，一期部分項目預計2022年投產。此前，國軒高科動力電池產業鏈項目于2021年3月落戶肥東，大眾國軒年產3×104t三元正極材料項目于2021年1月正式開工。

　　2021年5月9日，中航鋰電在福建廈門的動力電池擴產項目簽約，建設年產能30GW·h，2021年5月29日，其動力電池及儲能電池成都基地項目簽約，建設年產能50GW·h，2021年5月31日，其動力電池及儲能電池武漢基地項目簽約。2021年5月17日，孚能科技與吉利在江西贛州合資建立的耀能新能源項目一期開工，建設年產能42GW·h。2021年6月10日，億緯鋰能在湖北荊州的新能源動力儲能產業園項目簽約，建設年產能104.5GW·h。

　　不容忽視的現象是，這樣大勢擴產必將導致產能過剩。數據顯示，2021年1—5月，我國動力電池產量累計59.5GW·h，裝車量累計41.4GW·h，尚有18.1GW·h的產能未被利用。中國電池工業協會專職副理事長王敬忠表示：“國內動力電池行業高端電芯及優質產能不足、低端產能過剩的矛盾沒有根本改變，這才是‘電池荒’的原因所在。”如何釋放有效產能成為未來的關鍵一步。

　　除了擴建產能，動力電池企業技術的領先性以及獲得大客戶支持也是決定未來發展走向的重要因素。車企的新車型、新技術越來越多，會對動力電池的技術要求越來越高，這將倒逼動力電池企業加速開發新產品，如比亞迪推出了自己研制的刀片電池，由于性能良好受到行業青睞;國軒高科針對大眾汽車的需求研發標準電芯;蜂巢能源也推出了無鈷電池等。

　　“鋰”持續上漲有理嗎

　　截至2021年8月11日午時，永太科技、西藏珠峰雙雙漲停，融捷股份、西藏城投、天齊鋰業、盛新鋰能等紛紛上揚。

　　2021年以來，各大互聯網和3C巨頭紛紛布局新能源汽車產業。根據統計，2021年1—6月，國內新能源汽車銷量達112.4萬輛，與2019年全年水平持平。

　　其中，2021年6月新能源汽車銷量刷新歷史紀錄，再創新高。從數據來看，新能源汽車產銷量分別為24.8萬輛和25.6萬輛，同比分別增長1.3倍和1.4倍。

　　2021年8月10日，“鹽湖提鋰”概念龍頭鹽湖股份恢復上市，開盤1分鐘便觸發盤中臨停，盤中最高上漲396.61%。臨停后股價回落，午后再度觸發臨停，至收盤漲306.11%，全天成交額高達299億元。

　　鹽湖股份在公告中表示，子公司藍科鋰業2萬噸項目部分裝置已投入運行，碳酸鋰產量較上年同期有所增加。受大宗商品價格上漲的影響，報告期氯化鉀及碳酸鋰產品價格上漲，公司業績提升。

　　另外，2021年5月，鋰電池產業鏈綜合供應商杉杉股份，通過轉讓子公司部分股權，實現與全球鋰電正極及汽車領域先進企業巴斯夫的合作共贏。

　　據悉，杉杉股份現主要覆蓋鋰離子電池材料、電池系統集成(包括鋰離子電容、動力電池PACK)、能源管理服務和充電樁www.jietaiwulian.com建設等新能源業務。經過多年發展，杉杉股份已經成為全球規模最大的鋰離子電池材料綜合供應商，并一直致力于將公司打造成為全球新能源產業的領導者。

　　2021年，杉杉股份上半年實現營業收入99.47億元，同比增長209.82%。西南證券分析師韓晨表示，杉杉股份業績的高速增長得益于鋰電池材料的出貨量恢復以及偏光片業務的收購合并。韓晨認為，未來下游新能源汽車市場高景氣度將延續帶動公司正極材料和負極材料銷售的穩步放量。

　　而專注于鋰電、電動車等國家戰略性新興產業領域的咨詢公司深圳市高工產研咨詢公司的數據顯示，全球鋰離子電池產品應用主要應用于新能源汽車，占比達到46.7%;其次為消費電子產品，占比達20.2%。

　　理性看待估值回調

　　鹽湖股份大部分概念股漲勢喜人，但是業內人士認為，短期來看，有“鋰”走遍天下的投資邏輯已過熱，投資者需警惕回調風險。但是，中長期來看，鹽湖股份有望迎來持續高景氣周期。

　　業內人士認為，恢復上市的鹽湖股份對當前火熱的鋰電池、“鹽湖提鋰”概念具有一定情緒上的助推作用。但當前鋰電池作為熱門賽道已炒作多時，存在估值較高、賽道擁擠的問題。

　　近期，多家券商也對新能源板塊做出風險提示。其中，中信證券在2021年8月8日發布的研報中提示風險稱，由于近期鹽湖股份重新上市，新能源板塊內部存在較大分流壓力，板塊層面呈現此消彼長的態勢，指數層面也顯示極端分化有所緩解。

　　另外，2021年政府工作報告中明確指出，加快建設動力電池回收利用體系。隨著國家層面對動力電池回收產業的高度重視，動力電池回收體系建設將會按下“加速鍵”，市場也將呈現廣闊前景。

　　全球現代制造業物流自動化技術裝備知名供應商天奇股份控股子公司金泰閣，作為鋰電回收企業，成長空間廣闊。

　　據悉，榮獲“中國動力蓄電池資源循環利用示范企業”稱號的金泰閣專注于廢舊鋰離子電池回收、處理以及資源化利用，具備完整的廢舊鋰離子電池原料采購、回收處理和產品銷售的產業鏈，其生產規模位于行業前列。但安信證券也指出，鋰電池回收業務不及預期，下游需求不及預期。

　　此外，國泰君安證券指出，當前科技成長板塊股價高位波動放大，市場開始擔心科技成長板塊的回調。從歷史復盤來看，科技成長行情結束的標志在于自身盈利周期被破壞或流動性預期環境的變化。往后看，一方面科技成長的景氣周期仍持續向上，2021年第二季度業績預告展現的高景氣有望持續;另一方面，下半年穩增長壓力下寬松趨勢難以逆轉，流動性預期環境仍對科技成長板塊友好。