歐盟可能準(zhǔn)備逐步取消免費(fèi)排放配額的分配，但這種保護(hù)主義政策的后遺癥將在未來數(shù)年繼續(xù)影響其碳市場。

　　歐盟排放交易體系(ETS)中免費(fèi)配額的超額分配一直在累積。從2005年到2022年，非電力行業(yè)發(fā)放的免費(fèi)配額與履約義務(wù)相比的盈余總計(jì)約為6.06億。這些過剩的配額可以賣回市場以獲得收入，或者可以保留下來以備將來使用，從而推遲脫碳需要。

　　歐盟委員會(huì)正試圖為即將到來的2026年至2030年配額分配期解決這一問題，并于12月發(fā)布了免費(fèi)配額分配規(guī)則修訂草案。

　　然而，如果不發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，歷史上的超額分配將導(dǎo)致一些工業(yè)企業(yè)直到2030年后都不會(huì)全額為其排放買單。

歐盟排放交易體系第三階段和第四階段期間存在免費(fèi)配額超額分配的行業(yè)

　　雖然工業(yè)和航空業(yè)占去年歐盟ETS所覆蓋排放的近一半，但由于免費(fèi)配額分配的存在，這些行業(yè)一直沒有受到碳定價(jià)的全面影響，從而破壞了歐盟EST的目的：推動(dòng)最低成本減排。

　　自歐盟ETS于2005年建立以來，除電力行業(yè)外，幾乎一半的履約實(shí)體都獲得了超過其100%總排放量的配額。這些過剩的配額可以賣回給市場，根據(jù)2022年81歐元/噸的平均碳價(jià)計(jì)算，相當(dāng)于價(jià)值220億歐元(合240億美元)的潛在收入，或者保留下來以備將來使用，從而推遲了脫碳需要。彭博新能源財(cái)經(jīng)估計(jì)，如果鋼鐵、鋁和水泥行業(yè)在2028年出售其所有的超額分配，收入最高可達(dá)290億歐元。

　　造成超額分配的主要因素有兩個(gè)：用于計(jì)算分配給每個(gè)實(shí)體的免費(fèi)配額數(shù)量的產(chǎn)品基準(zhǔn)更新不頻繁且不充分，以及應(yīng)對(duì)設(shè)施活動(dòng)變化的免費(fèi)配額分配調(diào)整出現(xiàn)延遲。

　　產(chǎn)品基準(zhǔn)更新不頻繁且不充分無法迅速解決分配期內(nèi)的超額分配問題，而在新冠疫情或經(jīng)濟(jì)衰退等特殊經(jīng)濟(jì)情況下，應(yīng)對(duì)設(shè)施活動(dòng)變化的免費(fèi)配額分配調(diào)整出現(xiàn)延遲將導(dǎo)致超額分配。歐盟已提議從2026年起收緊免費(fèi)配額分配規(guī)則以解決這些問題。

　　根據(jù)目前的立法，超額分配問題將持續(xù)到2030年之后。就煉鋼業(yè)而言，到2035年，歷史上的免費(fèi)配額分配量仍將高于該行業(yè)的總排放量。因此，鋼鐵生產(chǎn)商支付的實(shí)際碳價(jià)在2030年將保持在40歐元/噸以下。對(duì)于鋁和水泥等其他排放密集型行業(yè)來說，免費(fèi)配額分配的影響意味著它們?cè)?030年將面臨低于70歐元/噸的實(shí)際碳價(jià)——-這還不到彭博新能源財(cái)經(jīng)預(yù)計(jì)屆時(shí)歐盟ETS中配額將達(dá)到的149歐元/噸水平的一半。