中國是馬來西亞最大的貿易伙伴。根據“一帶一路”基礎設施發展指數，2021年馬來西亞基礎設施發展指數為125，在“一帶一路”國家中排名第二，發展前景良好。

　　與其他東盟成員國相比，馬來西亞基礎設施相對完善，擁有較為良好的營商環境。近年來，馬來西亞經濟基本呈現穩定增長態勢，政府重視可再生能源行業發展，推出一系列投資鼓勵政策，包括上網電價、稅收優惠以及可再生能源拍賣政策等。

　　隨著經濟不斷增長和投資政策激勵，馬來西亞繼續保持對外資的吸引力，能源基建市場前景較為廣闊。

　　一、投資環境

　　1.國家概況

　　馬來西亞位于亞洲東南部，總面積約33萬平方公里，海岸線長4192公里，由馬來半島南部的前馬來亞聯合邦(也稱“西馬”)和位于加里曼丹島北部的砂拉越州、沙巴州(也稱“東馬”)組成。馬來西亞全國分為13個州和3個聯邦直轄區，首都是吉隆坡市。

　　截至2021年8月，馬來西亞人口約3270萬，其中馬來人69.1%，華人23%，印度人6.9%，其他種族1.0%。馬來語為國語，通用英語，華語使用較廣泛。伊斯蘭教為國教，其他宗教有佛教、印度教和基督教等。

　　2019年，馬來西亞吸引外國直接投資約3170億林吉特(約合722億美元)，主要外資來源地為日本、歐盟、新加坡、中國、韓國和美國。中國、新加坡和美國是馬來西亞的主要貿易國。2020年，馬來西亞國內生產總值約13420億林吉特(約合3056億美元)。

　　馬來西亞實行君主立憲聯邦制，砂拉越州和沙巴州擁有較大自治權。最高元首由九個州的世襲蘇丹輪流選舉產生。最高立法機構由最高元首、上議院、下議院組成。馬來西亞政治動蕩風險低，但現任政府執政前景存在不確定性。

　　2.能源投資情況

　　馬來西亞自然資源豐富。橡膠、棕油和胡椒的產量和出口量居世界前列。馬來西亞曾是世界產錫大國，近年來產量逐年減少。馬來西亞化石能源資源較為豐富，尤其是石油和天然氣。此外，馬來西亞還有鐵、金、鎢、煤、鋁土、錳等礦產資源。

　　根據《BP世界能源統計年鑒》，2020年馬來西亞原油儲量為27億桶，天然氣儲量為9000億立方米。

　　二、電力市場概況

　　1.能源電力結構

　　馬來西亞以火力發電為主，水力發電和非水可再生能源發電也不斷增長。根據官方統計，截至2019年底，馬來西亞電力裝機容量達3645.7萬千瓦。在全部并網機組中，燃煤機組約占40.5%、燃氣機組約占39.6%、水電機組占18.7%，其他機組占1.2%。

　　2019年，馬來西亞化石能源占一次能源消費近94%。其中石油份額最高，占比達到36.8%。之后依次是天然氣和煤炭，占比分別為35.7%和21.1%。可再生能源中水電占比最高，為5.7%;非水可再生能源在一次能源消費結構中占比為0.7%。

　　2.電力運營機制

　　馬來西亞能源委員會是馬來半島、沙巴和砂拉越能源供應的主要監管機構。馬來西亞國家能源有限公司(簡稱TNB)、砂拉越能源公司(簡稱SESCO)和沙巴能源有限公司(簡稱SESB)是馬來西亞的主要電力公司，分別負責馬來半島、砂拉越和沙巴地區的發電、輸電、配電和售電。

　　馬來西亞目前的電力市場模式是單一買方模式，即獨立發電企業和TNB的發電部門負責發電，并出售給TNB、SESCO和SESB。TNB、SESCO和SESB負責在各自管轄范圍內分銷和零售電力。

　　2019年，馬來西亞公布了電力領域的十年藍圖規劃——馬來西亞電力改革2.0計劃，擬逐步開放馬來半島電力燃料來源、發電、輸電，以及配電與零售市場，允許更多獨立企業進入電力領域。

　　3.電價分析

　　馬來西亞政府通過馬來西亞能源委員會對電力價格進行監管，不同地區執行不同的電價標準，住宅用電和部分非住宅用電電費使用階梯計價法，按照用戶消費的電量分段定價，用電價格隨用電量增加呈階梯狀逐級遞增。

　　綜合來看，西馬電價相對最高，沙巴州其次，砂拉越州電價最低。2020年，西馬住宅用電最低電費為0.218林吉特/千瓦時(約合0.049美元/千瓦時)，砂拉越州住宅用電最低電費為0.18林吉特/千瓦時(約合0.041美元/千瓦時)，沙巴州最低電費為0.175林吉特/千瓦時(約合0.040美元/千瓦時)。

　　4.可再生能源發展

　　馬來西亞擁有充足的太陽能資源，發展空間廣闊，發電潛力可達6500兆瓦。相比之下，馬來西亞大部分處于低風速地區，風能資源不如太陽能。海上風電具有一定的開發潛力，但受季風影響較大。

　　馬來西亞是世界上最大的棕櫚油生產國，相對于其他類型的可再生資源，其生物質資源在開發和資源儲量方面具有優勢和潛力。

　　5.國家電力發展規劃

　　2021年，馬來西亞政府發布了第十二個馬來西亞發展計劃，提出到2025年可再生能源裝機容量比例達到31%，2035年提高到40%。

　　根據馬來西亞能源和自然資源部的數據，截至2021年，該國可再生能源裝機容量為7995兆瓦，預計到2035年將增至18000兆瓦。

　　馬來西亞能源和自然資源部表示，預計未來15年，馬來半島的可再生能源裝機容量將從目前的4430兆瓦增加到10944兆瓦。由于要大力發展太陽能，馬來西亞計劃從2030年起引進電池儲能系統，計劃總容量為500兆瓦。

　　按照發展計劃，相比于2005年電力部門的碳排放強度，馬來西亞到2030年將下降45%，到2035年將下降60%。

　　三、電力市場分析及預測

　　1.可再生能源未來發展方向

　　馬來西亞政府將把可再生能源發展重點放在馬來半島。自2021年起，馬來西亞將在馬來半島開發總計1178兆瓦的可再生能源新產能(包括1098兆瓦太陽能和80兆瓦非太陽能)。

　　由于擁有豐富的降雨量和優越的地理位置，砂拉越州的水力發電發展潛力較大。政府提出了砂拉越走廊的可再生能源計劃，旨在通過可再生能源來滿足能源密集型制造業項目的電力需求。據砂拉越政府估計，砂拉越水電開發潛力為20吉瓦，目前僅開發了1/4。

　　2.電力需求逐年增長

　　伴隨著馬來西亞經濟平穩較快發展、人口增長和基礎設施建設需求不斷增加，其電力需求也在逐年增加。2019年，馬來西亞發電量為171太瓦時，較2013年增加21.3%，呈現穩步增長的趨勢。

　　四、投資馬來西亞電力市場優勢及風險分析

　　1.優勢分析

　　馬來西亞地理位置優越，位于東南亞核心地帶，可成為進入東盟市場和亞太其他區域的橋梁。近年來，馬來西亞經濟基礎穩固，經濟增長前景較好。

　　馬來西亞的基礎設施較為完善，政府向來重視對高速公路、港口、機場、通信網絡和電力等基礎設施的投資和建設。根據世界經濟論壇發布的《2019—2020年全球競爭力報告》，馬來西亞基礎設施環境較為優良，基礎設施質量在141個國家中排第35位。

　　馬來西亞有著優良的營商環境。世界銀行《2020年全球營商環境報告》顯示，馬來西亞營商環境在全球190個經濟體中排名第12位，在東盟地區僅次于新加坡。同時，馬來西亞人力資源素質較高，工資成本較低。

　　近年來，馬來西亞政府鼓勵外資政策力度逐步加大，陸續推出五大經濟發展走廊，基本涵蓋了西馬大部分區域以及東馬兩州。凡投資該地區的公司，均可申請5—10年免繳所得稅，或5年內合格資本支出全額補貼。在政策的激勵下，五大經濟發展走廊地區也將蘊藏大量的基礎設施建設需求，為外國投資商提供了良好的機遇。

　　2.風險分析

　　馬來西亞簽證程序復雜，中國普通工人派出受限，建筑業外國雇員規定技術人員只能是馬來西亞人。中資企業辦理中國籍管理人員與專業技術人員簽證難度大、手續多、時間長，嚴重影響在馬企業日常經營，制約其業務發展。

　　馬來西亞政府僅對建筑業、種植業、農業、服務業、制造業五個領域開放外籍勞工，并未對中國全面開放普通勞務市場，只允許在特定條件下引進少量中國技術工人。中資企業須面對語言交流、宗教文化及生活習慣差異等挑戰，存在難以保證工程施工進度的可能。

　　馬來西亞政府僅認可本國或國際施工技術標準，可能會對中資企業造成一定影響。馬來西亞雖為亞洲市場，但其市場環境、法律框架和商業行為規范深受西方影響，工程規范與項目管理普遍執行英國國家標準和美國機械工程師協會標準。

　　馬來西亞基礎設施建設行業競爭十分激烈。本土承包商及歐美、日韓等國家知名承包商均在當地深耕多年，實力強勁。由于市場參與者眾多，大型基礎設施項目的競爭極為激烈，同一項目往往有數家甚至數十家公司或聯合體參與。中資企業在該領域所面臨的競爭壓力大。（江濤 陳儀方）