即將55歲之際，掌舵近3年的孫繼強(qiáng)離開(kāi)了深耕半生的許繼電氣。不過(guò)他的職業(yè)生涯并未畫(huà)下句號(hào)，現(xiàn)已赴任平高電氣黨委書(shū)記。而許繼電氣的一把手之位也不會(huì)空懸太久。近日，平高電氣原董事長(zhǎng)李俊濤繼提名許繼電氣第九屆董事會(huì)的非獨(dú)立董事后，已成為許繼電氣新的黨委書(shū)記。坊間猜測(cè)已然成真，兩家公司互換了董事長(zhǎng)。

　　《華夏時(shí)報(bào)》記者從許繼電氣獲悉，在5月29日開(kāi)完股東大會(huì)后，會(huì)很快召開(kāi)董事會(huì)選舉董事長(zhǎng)。當(dāng)被問(wèn)及李俊濤是否是新任董事長(zhǎng)時(shí)，許繼電氣證券事務(wù)代表表示，新董事長(zhǎng)的就職流程還未走完，以最終公告為準(zhǔn)。

　　這家市值和營(yíng)收都在數(shù)百億元級(jí)別的電力裝備企業(yè)頗受市場(chǎng)關(guān)注。受益于電網(wǎng)邁向自動(dòng)化和智能化，許繼電氣多年來(lái)的營(yíng)收保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，只是毛利率卻不太穩(wěn)定。2023年，許繼電氣新能源及系統(tǒng)集成板塊的毛利率僅有5.42%。不過(guò)公司已將剝離收入體量大但利潤(rùn)薄的部分風(fēng)光儲(chǔ)EPC轉(zhuǎn)交給許繼集團(tuán)執(zhí)行。到2024年一季度，由于低毛利收入的減少，許繼電氣的整體毛利率有所回升。

　　李俊濤“接棒”孫繼強(qiáng)

　　回溯至2021年，為了減少重復(fù)投入、產(chǎn)能優(yōu)化和減量，順應(yīng)“主輔分離”的電力體制改革(即將電網(wǎng)企業(yè)中的關(guān)鍵輔業(yè)，如輸配電、電力設(shè)備制造、施工等，從電網(wǎng)企業(yè)中剝離出來(lái)，進(jìn)行獨(dú)立運(yùn)營(yíng))。國(guó)家電網(wǎng)剝離許繼集團(tuán)和平高集團(tuán)，與具有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的中國(guó)西電重組成為國(guó)務(wù)院國(guó)資委實(shí)控的中國(guó)電氣裝備集團(tuán)。如今，中國(guó)電氣裝備集團(tuán)內(nèi)擁有許繼電氣、平高電氣、中國(guó)西電等多家上市公司。

　　進(jìn)入2024年5月，中國(guó)電器裝備集團(tuán)下屬公司董事長(zhǎng)職位出現(xiàn)頻繁變動(dòng)。許繼電氣原董事長(zhǎng)孫繼強(qiáng)和平高電氣原董事長(zhǎng)李俊濤均在短短數(shù)日內(nèi)辭任，原因均為工作變動(dòng)。

　　5月6日晚，許繼電氣公告稱，曾在平高集團(tuán)深耕多年的李俊濤已成為公司黨委書(shū)記，以及許繼集團(tuán)的黨委書(shū)記兼董事長(zhǎng)。另一邊，根據(jù)平高電氣5月7日晚公告，曾在許繼電氣深耕多年的孫繼強(qiáng)已成為平高電氣黨委書(shū)記，以及平高集團(tuán)的黨委書(shū)記兼董事長(zhǎng)。

　　按照央國(guó)企任命慣例，兩者職位對(duì)調(diào)已是板上釘釘。知名財(cái)稅審專家、江蘇四維咨詢集團(tuán)首席咨詢師劉志耕告訴記者，央企領(lǐng)導(dǎo)人的任職和任命一般都會(huì)講黨性講原則、年富力強(qiáng)、有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、業(yè)績(jī)顯著的。正常情況下的任職時(shí)間為一屆或兩屆，即3年或6年。孫繼強(qiáng)和李俊濤均在2021年下半年成為前司董事長(zhǎng)。都經(jīng)歷了董事會(huì)換屆但從掌舵時(shí)間看均不滿3年。這一情況或是出于任期一屆或兩屆屆滿后的正常調(diào)整、集團(tuán)內(nèi)央企領(lǐng)導(dǎo)周期性人事大調(diào)整等原因。

　　值得一提的是，在辭任前幾天，孫繼強(qiáng)等人還收到了河南證監(jiān)局的警示函處罰，許繼電氣因?yàn)樾畔⑴逗蛢?nèi)控管理問(wèn)題被責(zé)令整改。在信息披露方面，有部分銷(xiāo)售項(xiàng)目未能及時(shí)完成內(nèi)部信息報(bào)告。在內(nèi)控管理方面，公司部分合同的關(guān)鍵信息如簽訂日期和編號(hào)記錄不完整，未嚴(yán)格履行審批、簽署程序，部分合同用印未嚴(yán)格執(zhí)行用印流程。會(huì)計(jì)管理制度執(zhí)行不到位。

　　河南證監(jiān)局表示，許繼電氣應(yīng)該加強(qiáng)證券法律法規(guī)學(xué)習(xí)，采取有效措施完善公司治理，健全內(nèi)部控制，切實(shí)提高信息披露質(zhì)量和規(guī)范運(yùn)作水平。劉志耕稱，上市公司的信披工作應(yīng)該由董事會(huì)秘書(shū)負(fù)責(zé)。內(nèi)控管理涉及到資金、資產(chǎn)等多個(gè)重要方面，相關(guān)制度一般由財(cái)務(wù)部門(mén)牽頭制定，由上市公司的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，如財(cái)務(wù)總監(jiān)或總會(huì)計(jì)師全面負(fù)責(zé)。不過(guò)這一處罰并不嚴(yán)重，甚至很輕。

　　新能源業(yè)務(wù)毛利率最低

　　許繼電氣的歷史可以追溯到上世紀(jì)70年代。1970年，哈爾濱市阿城繼電器廠的400多名干部按照國(guó)家安排去往許昌建廠，許昌繼電器廠隨之成立。1997年，完成股份制改革后的許繼電氣在深交所上市。

　　到2019年，許繼電氣的營(yíng)收已經(jīng)突破100億元，2023年的營(yíng)收達(dá)到170億元。2024年一季度，公司營(yíng)收為28.1億元，較2023年少了4.99億元，同比下降15%，打破了3年連增的勢(shì)頭。

　　收入承壓的“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;是新興的新能源業(yè)務(wù)。東吳證券認(rèn)為，是新能源EPC業(yè)務(wù)的剝離影響了收入端增長(zhǎng)。

　　電網(wǎng)是許繼電氣賴以生存的基礎(chǔ)，其產(chǎn)品和服務(wù)涵蓋電能生產(chǎn)、輸送和分配的各種電氣設(shè)備;檢測(cè)、控制、調(diào)節(jié)和保護(hù)的電氣設(shè)備。公司具備保護(hù)監(jiān)控、智能配電終端、智能電表、充電樁、智能變壓器、智能開(kāi)關(guān)柜等大規(guī)模制造能力。五大核心業(yè)務(wù)聚焦于特高壓、智能電網(wǎng)、新能源、電動(dòng)汽車(chē)充換電、軌道交通及工業(yè)智能化。

　　近年來(lái)，智能變配電系統(tǒng)和智能電表多是許繼電氣兩大收入來(lái)源，所貢獻(xiàn)的收入常在一半左右。2023年，許繼電氣把新能源及系統(tǒng)集成調(diào)整成一項(xiàng)獨(dú)立的業(yè)務(wù)板塊，將儲(chǔ)能PCS、SVG等產(chǎn)品、新能源工程總包及系統(tǒng)集成類業(yè)務(wù)從其他板塊調(diào)整至“新能源及系統(tǒng)集成”。

　　這使得新能源板塊成為了許繼電氣2023年的第二大收入來(lái)源。與此同時(shí)，它也是許繼電氣營(yíng)業(yè)成本最高，并且毛利率最低的業(yè)務(wù)。

　　2023年，新能源及系統(tǒng)集成的毛利率為5.42%，與其他業(yè)務(wù)收益有較大差距，遠(yuǎn)低于毛利率25.24%的智能電表業(yè)務(wù)和毛利率22.66%的智能變配電系統(tǒng)。

　　受此影響，許繼電氣的整體毛利率較2022年下降了1.35個(gè)百分點(diǎn)，是2019年以來(lái)的最低水平。許繼電氣也表示主要是收入結(jié)構(gòu)變化影響，如新能源及系統(tǒng)集成板塊收入規(guī)模增長(zhǎng)。

　　面對(duì)不穩(wěn)定的毛利率，許繼電氣作出了快速反應(yīng)，自2023年第二季度，開(kāi)始逐漸剝離收入體量大但利潤(rùn)薄的風(fēng)光儲(chǔ)EPC轉(zhuǎn)交給集團(tuán)執(zhí)行。2024年一季度毛利率已經(jīng)提升至18.27%。許繼電氣稱，原因是低毛利業(yè)務(wù)的收入減少，各板塊毛利率水平均有所改善。分板塊看，智能中壓一次設(shè)備板塊毛利率同比提升超5個(gè)百分點(diǎn)，充換電設(shè)備及制造服務(wù)板塊、智能變配電板塊毛利率同比提升3.5-4個(gè)百分點(diǎn)，新能源及系統(tǒng)集成板塊、智能電表板塊毛利率同比提升約1個(gè)百分點(diǎn)。

　　不過(guò)，這并不意味著許繼電氣完全拋棄了風(fēng)光儲(chǔ)業(yè)務(wù)。河南許繼電力電子(許繼電氣子公司)事業(yè)部總經(jīng)理黃陳雨龍近期公開(kāi)表示，2023年許繼電力電子公司儲(chǔ)能產(chǎn)品出貨裝機(jī)達(dá)到9.8GWh，累計(jì)出貨18GWh，具備生產(chǎn)變流器15GW的能力。2024年也推出了電網(wǎng)適應(yīng)性更強(qiáng)的1500V/2.5MW液冷儲(chǔ)能PCS產(chǎn)品。

　　面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)，許繼電氣也試圖在2024年深化成本精益控制，提高單產(chǎn)品盈利能力。比如年報(bào)提到的對(duì)外展開(kāi)全方位對(duì)標(biāo)，分類實(shí)施成本管控策略，做好訂單“三算三比”(在施工過(guò)程中將預(yù)算、目標(biāo)成本、實(shí)際成本進(jìn)行對(duì)比)，這或許也是許繼電氣選擇項(xiàng)目時(shí)的衡量方面。（胡雅文 華夏雙碳能源研究）