3月18日，A股市場迎來“紅色星期一”，多個指數創年內新高。其中，新能源龍頭寧德時代新能源科技股份有限公司(300750.SZ，以下簡稱“寧德時代”)一度漲超7%，表現亮眼。

　　3月15日晚間，這家全球最大的動力電池制造商披露了2023年的年度報告。

　　2023年，寧德時代取得營業收入4009.17億元，同比增長22.01%;歸于上市公司股東的凈利潤為441.21億元，同比增長43.58%;扣除非經常性損益后的凈利潤為400.92億元，同比增長42.10%。與此同時，寧德時代還公布了現金分紅220億元的慷慨分配預案。

　　財務指標和分紅方案雙雙超出市場的預期，在2023年年報披露后的首個交易日即3月18日，寧德時代的股價跳空高開，以190.96元收盤，全天大漲5.50%，總市值達到8400.41億元，較前一個交易日增加了438億元。當日，北向資金凈買入寧德時代10.40億元。

　　3月18日，寧德時代躍升至中國市值排名第9的A股上市公司。

　　寧德時代的主營業務分為三大板塊：動力電池業務、儲能業務和電池材料及回收業務。前兩項業務為寧德時代的主要收入支撐，其中又以動力電池占比最高。

　　在2023年年報中，寧德時代表示，公司是全球領先的動力電池和儲能電池企業。根據SNE Research(韓國市場調研機構)統計，2023年，寧德時代的全球動力電池使用量市占率為36.8%，較去年提升0.6個百分點，連續7年排名全球第一;2023年其全球儲能電池出貨量市占率為40%，連續3年排名全球第一。

　　年報按照產品類型，披露了寧德時代營業收入的構成：動力電池系統收入為2852.53億元，占比71.15%;儲能電池系統收入為599.01億元，占比14.94%;電池材料及回收收入為336.02億元，占比8.38%;電池礦產資源收入為77.34億元，占比1.93%;其他業務收入為144.27億元，占比3.60%。

　　值得注意的是，寧德時代動力電池系統的收入占比，較2022年下降了0.85個百分點，儲能電池系統的收入占比在上升，較2022年上升了1.25個百分點。這意味著，其儲能電池業務收入的權重正在變大。

　　由于在2023年鋰電池的價格普遍下降，從銷售量方面看，可以得到更為直接的對比。報告期內，寧德時代實現鋰離子電池銷量 390GWh(吉瓦時)，同比增長34.95%，其中，動力電池系統銷量321GWh，同比增長32.56%;儲能電池系統銷量 69GWh，同比增長 46.81%。

　　儲能電池系統的增長速度要快于動力電池系統。

　　寧德時代的動力電池業務在國內市場份額處于絕對優勢地位，與比亞迪形成雙寡頭格局。寧德時代表示，動力電池方面，報告期內公司發布了高比能高安全的凝聚態電池、超快充的神行電池，第一代鈉離子電池、兼具三元和磷酸鐵鋰優勢的 M3P電池在奇瑞車型上實現量產，峰值5C快充的麒麟電池與理想合作實現量產。神行電池以緩解大眾補能焦慮為出發點，目前可實現常溫4C快充，廣受客戶青睞，阿維塔、哪吒、奇瑞、北汽新能源、東風嵐圖、廣汽等已官方宣布將配套搭載神行電池。

　　寧德時代的海外市場份額正在快速崛起。根據SNE Research統計，2023年寧德時代海外動力電池使用量市占率為 27.5%，比去年同期提升 4.7個百分點。營業收入證明了這一點，2023年寧德時代境外的營業收入為1309.92億元，同比增長了70.29%。

　　在海外市場方面，寧德時代獲得 BMW(寶馬)、Daimler(戴姆勒)、Stellantis(斯特蘭蒂斯)、VW(大眾)、Hyundai(現代)、Honda(本田)等多家海外主流車企新定點(注釋：汽車項目定點是指車企被汽車廠商指定為零部件的批量配套供應商);與 Stellantis簽署戰略諒解備忘錄，在歐洲市場向其供應磷酸鐵鋰電池，助力歐洲電動化轉型;與 Daimler、 Volvo(沃爾沃)等頭部重卡企業達成戰略合作。

　　寧德時代還披露了前五大客戶的銷售額，其中，第一大客戶A的動力電池銷售額達到501.17億元，占其營業收入的12.50%。雖然寧德時代沒有披露該客戶的名稱，經濟觀察網記者根據現有車企銷售數據對比分析，該客戶很有可能是理想，理想2023年的銷售收入超過1200億元，是國內第一家營收破千億的新勢力車企。

　　寧德時代前五大客戶的銷售收入總和是1474.59億元，占其全年營收的36.78%。量產的動力電池為麒麟電池、M3P多元磷酸鹽電池、鈉離子電池，正在推進的產品為神行電池和凝聚態電池。2023年，寧德時代投入的研發資金為183.56億元，占營業收入的比重是4.58%。

　　得益于良好的業績表現，寧德時代的資產負債率從2022年的70.56%到2023年的69.34%，下降了1.22個百分點。

　　一致行動人關系取消

　　2024年2月8日，寧德時代還發生了一件有意思的事情：作為副董事長的李平，取消了與董事長曾毓群的一致行動人關系。

　　李平直接持有寧德時代201,510,277股股份，占公司當前總股本的4.58%。寧德時代對雙方解除一致行動人關系的背景做了較為詳細的說明。

　　寧德時代表示，因共同看好動力電池業務的發展前景，曾毓群控制的廈門瑞庭及李平控制的寧德永佳投資有限公司(以下簡稱“永佳投資”)于2012年10月共同增資公司前身寧德時代新能源科技有限公司(以下簡稱“寧德時代有限”)。在公司發展前期，考慮到曾毓群作為鋰電池行業的領軍人物，積累了豐富的鋰離子電池企業生產經營管理方面的經驗，對鋰電池行業有深刻的了解;李平具有豐富的投資創業、管理和市場開拓方面經驗，積累了廣泛的人脈和深厚的行業資源，是可信賴的合作伙伴。在背景互補的情況下，雙方建立一致行動關系有利于充分發揮各自優勢，推動公司動力電池業務的發展，增強對公司的控制力和保證經營決策統一。

　　寧德時代自2018年6月上市以來，經營業績穩步提升，公司治理結構和決策機制亦已逐漸成熟且穩定。為更好適應公司內外環境變化，曾毓群和李平友好解除一致行動人關系，雙方不存在糾紛。

　　按照寧德時代3月18日8400億元的市值，副董事長李平的持股身價大約為384億元。曾毓群、李平表示，解除一致行動人關系之后，將嚴格遵守證監會和深交所的減持規則。

　　雖然寧德時代的業績保持了高速增長，但是其股價從2023年1月最高的271元，跌至2024年1月最低的140元，跌幅超過80%。市場最主要的擔憂是：“中國新能源汽車產業是否出現過剩?”

　　2023年，與動力電池的價格不斷走低伴隨的是，多數新勢力造車企業處于虧損之中，行業內卷加劇。2024年，比亞迪掀起的“電比油低”的新一輪電車降價潮，讓更多的新能源車企陷入“水深火熱”的價格戰之中。

　　在這樣的背景下，寧德時代在年報中披露了公司三大戰略發展方向：一是以 “電化學儲能+可再生能源發電”為核心，實現對固定式化石能源的替代擺脫對火力發電的依賴;二是以“動力電池+新能源車”為核心，實現對移動式化石能源的替代擺脫交通出行領域對石油的依賴;三是以“電動化+智能化”為核心，推動市場應用的集成創新為各行各業提供可持續、可普及、可信賴的能量來源。

　　來源：經濟觀察網 記者 張曉暉