隨著過往的擴產計劃大規模落地后，迭加全球需求增長放緩，「產能過剩」一詞成為2024年光伏產業的真實寫照，從硅料到組件環節，多數生產企業皆難以保持盈利，在如今的嚴峻市況下，下半年的價格走勢將大程度取決于各環節企業的排產規劃與經營策略。

硅料：產能高度集中頭部企業主導價格走勢

首先觀察硅料環節，經過長時間的大幅崩跌后，中國硅料價格在七月逐漸觸底，每公斤大約落在36-41元人民幣的區間，由于價格已低于行業生產成本，許多硅料企業規劃在三季度逐步減產或檢修，并淘汰既有的老舊產能，另一方面，在老舊產能退場的同時，頭部企業的新建產能落地與否也為市場帶來不確定性，且因硅料產能集中度較高，頭部企業的決策將主導未來價格走勢，須持續觀望三季度各企業的實際生產，如果能順利減少供應，中國硅料價格有望在三季度末小幅回彈。

相較于中國硅料的低迷行情，海外硅料因為美國UFLPA法案的溯源要求，具備一定稀缺性，價格長期維持在每公斤18-24.5美元的區間，近期不穩定因素來自政策面，例如五月美國對東南亞四國出口的電池和組件發起雙反調查，預期在四季度稅率實施后，東南亞四國產品出口美國將嚴重受限，可能進一步沖擊海外硅料的整體需求，導致價格出現變動。

硅片：企業產品規格選型不一價格走勢分化

受上游硅料跌價與庫存堆積的影響，硅片價格在2024上半年快速下探，并全面突破行業生產成本線，截至七月底，大部分產品價格都已觸底且暫時維持平穩。P型M10價格為每片1.25元人民幣、G12為1.7元人民幣；在N型產品中，M10價格為每片1.1元人民幣，G12落在1.6-1.65元人民幣的區間，值得注意的是，G12R硅片因需求疲軟，主流價格從七月初的1.35元人民幣下降至1.25元人民幣。

分析下半年硅片價格走勢，整體硅片價格的主要變因或潛在利好將來自上游硅料環節，正如先前提到的，硅料環節如期減供將讓三季度末價格小幅回升，受上游漲價影響，可望帶動硅片價格的上行。

然而，硅片企業的經營策略也導致不同規格產品的價格分化。例如N型產品成為市場主流后，P型硅片不論是M10或G12尺寸，預期價格將因產量相對緊俏而保持溢價；至于N型產品，G12系列仍受制于下游需求，特別是G12R價格近期不斷下探，考慮到大尺寸性價比減弱，部分企業可能會轉向生產小尺寸硅片。而產能占比最高的M10硅片，在前期庫存大量出清的情況下，部分企業也在近期嘗試提高報價。總體而言，各家硅片企業對含產品選型、產量調控與訂價方針在內的經營策略，將是決定下半年價格走勢的重要因素。

電池：上下游壓力傳導整體供給仍相對過剩

截至七月底，電池價格同樣在底部區間摩擦，P型M10、G12價格皆為每瓦0.29元人民幣。N型產品方面，M10TOPCon電池主流價格同樣在每瓦0.29元人民幣，而G12R和G12TOPCon電池價格則每瓦0.29與0.3元人民幣。

由于電池環節的整體毛利率到達-10%以下，繼續跌價的空間已然收窄，預期下半年主流M10TOPCon電池價格將錨定在每瓦0.29-0.3元人民幣的范圍，難以再次出現大幅的跌價走勢。

值得注意的是，隨著專業電池企業在三季度陸續完成產線從PERC到TOPCon的升級改造，由于多數這部分產能以規劃生產210RN為主，規格間的供需關系存在潛在變因。

電池環節因受制于上下游壓力，具體還得靜待硅片、組件環節排產和終端需求的變化，另一方面，在電池供給持續過剩、庫存維持相對高位的情況下，各家企業也難以在短期內轉虧為盈，下半年的價格走勢仍未見好轉。

組件：受制于終端需求預期價格將持穩發展

因產品規格、項目種類、海內外市場差異，整體組件價格呈現分化趨勢。首先是中國市場，七月底中國的M10TOPCon組件價格大約落在每瓦0.76-0.85元人民幣的區間，M10PERC雙玻組件價格區間約每瓦0.72-0.82元人民幣。

海外市場方面，觀察各區域市場進口TOPCon組件價格，七月份歐洲受傳統能源價格下降進而限制光伏需求，導致當地組件價格持續走低，月末歐洲市場的價格落在每瓦0.09-0.125美元的區間，巴西、中東市場價格分別約每瓦0.085-0.12美元及每瓦0.09-0.12美元。至于進口PERC組件部分，海外各市場的價格區間則約落在每瓦0.09-0.10美元不等。

分析下半年組件價格走勢，考慮到供應鏈各環節價格都已觸底，部分組件企業正嘗試進行漲價，但在短期內，因終端需求持續疲軟，政策面也缺乏利好，市場需求仍不足以消納供給過剩，并且有部分企業使用低于市場行情的報價來爭搶訂單，進一步限制組件價格的回升，下半年組件價格須保守看待，繼續持穩發展的可能性較高。

產能出清緩慢價格回升仍充滿挑戰

綜上所述，由于各環節價格基本都已觸底，在生產企業普遍虧損的行情下，供需平衡、產能大規模出清的速度成為市場焦點，然而，在2024下半乃至2025上半年，除了頭部企業的產能調控外，部分落后產能可能還具備跨界企業或公部門的資金支持，并且還須考慮后續新進企業的加入，因此整體產能出清會是較為漫長的過程，價格要在短期內出現明顯回升也相對艱難。

但與之相對地，正是在產業的震蕩周期中，更加考驗到光伏企業的經營策略，諸如現金流把控、上下游產能整合、產品差異化與技術創新能力等等，都將是各家企業能否擺脫當前價格競爭、突破重圍的關鍵。

來源：InfoLinkConsulting