若將戶用光伏投資模式進行劃分，大致可以分為四種：一種由業主全款投資安裝電站，獲得其所帶來的全部收益，類似金融產品;第二種是貸款模式，由銀行向個人或企業發放貸款，用于支付光伏電站成套設備費用，可采用信用、保證、抵押、質押等多種擔保方式;第三種是屋頂租賃方式，也可叫合作共建，業主只負責提供屋頂，由光伏企業負責投資，每年支付給業主屋頂租金;還有一種是融資租賃，由金融機構購買電站設備，用戶0首付租用電站，發電收益定期償還租賃設備費用，租賃期結束后，發電收益歸用戶所有。

今年上半年，興業銀行、民生銀行先后發布“光伏貸”業務，隆基、天合、晶科科技等企業也推出旗下光伏貸品牌如“向日葵”、租賃模式品牌天合富家等，而在戶用市場優先布局的正泰安能、創維光伏等也以經營性租賃或合作開發模式占據市場領先地位。隨著對分布式市場重視程度上升，業內競爭不斷加劇。

據世紀新能源網記者了解到，近半年甚至更早一點，在項目落地過程中，租賃模式實際已占據戶用光伏商業投資模式的主要地位，核心影響因素就是成本。

租賃：自用+貸款≈9：1

據天風證券研究所數據統計，在2020年農戶自持加貸款模式約占整體商業模式的70%，但在組件成本飛漲情況下，隨著戶用商業模式跑通，2021年農戶自持或機構持有比例轉換到約20%。在與業內人士溝通時，河北省光伏新能源商會秘書長馬獻立表示，“三種商業模式占比分階段，具體來說，去年到今年一季度左右租賃模式約占河北市場的65%-70%左右，系統成本較穩定，光伏貸約占20%左右，農戶自投約占10%;二季度開始,光伏貸市場幾乎停滯，全款自投今年不到5%，整個市場占比90%以上都是租賃模式。”

河北省上半年新增裝機容量為229.1萬千瓦，河南略高于河北總量達232.3萬千瓦。但在項目商業模式方面，河南省產業發展研究會新能源專委會秘書長姚峰給出了一個與河北很類似的數字占比，“在河南全款和貸款模式這種百姓自持電站的只占到所有戶用裝機的10%以內，不到一成。”

上半年常居榜首的山東省戶用裝機量跌落至第三，山東省太陽能行業協會常務副會長張曉斌告訴記者：“山東前年全款貸款占到72%，去年占53%，今年預估也就在10%-20%左右。”山東在推行戶用光伏主要以現款和光伏貸為主，但現階段光伏貸回收年限較理論上大大延遲，難以推廣，“核心問題在成本。”

如果粗略來算一筆賬，理論上光伏電站正常使用25年，一般五至八年回本。而現階段組件加逆變器成本大概在2.2元/瓦左右，再加上其他輔材和施工成本、市場開發成本等總成本在3塊以上，企業需要維持20%-30%的利潤，基本成交價在3.8-4塊/瓦，現在沒有補貼，投資回報期太長，農戶投資積極性和意愿低。在這樣的成本下，屋頂租賃的回報更穩妥，雖然收益率較低，但風險小。

記者也從企業方了解到，今年光伏貸推廣較為緩慢，業主意愿、企業信譽、建設標準、成本回收年限等都影響貸款模式推行，一兩家企業短期入局不會引起太大的市場變動，還需要持續投入。相比之下，穩定的租賃模式更受用戶青睞，部分企業也從融資租賃轉向經營性租賃，如創維攜手華夏金租，創維光伏科技有限公司總經理金鑫表示：對用戶來說，經營性租賃是用戶與金融機構進行利益分享，不需要農戶承債，消除“征信”擔憂。

戶用大省容量趨向飽和

相較于河南目前累計裝機量6GW，山東累計裝機量已超過20GW，“山東目前發展速度已經超過了國家電網配網端升級改造的速度，從目前的情況來看基本沒有多少擴容空間。”張曉斌坦言，電網跟不上，低壓并網對電網沖擊過大，變壓器總體容量已滿，電網要保障整體安全性，因此需要控制并網壓力，山東早已出現相關管控和限制措施。

去年河北省一年新增裝機接近20萬戶，達到前五年累積總量，截至今年6月底突破57萬戶，馬獻立表示：“預計河北省接近一半市場變壓器容量達到飽和狀態。”

但相比之下，河南、河北累計裝機量還有很大發展空間。而且裝機量每年都是先低后高，上半年一般只占30%-40%，因此，在農村電網的承載力之下，裝機容量會持續上升。但是電網升級改造的速度一旦跟不上戶用光伏發展的速度，山東面臨的問題也會在其他戶用裝機大省重復上演。

另外，戶用總量畢竟有限，姚峰指出“經過一段時間的快速發展戶用會進入平穩增長期，不會像近幾年爆發式增長;工商業是未來重要的裝機體量，包括企業用能、國家政策引導和電價上漲等因素，都會快速帶動分布式市場擴容，預計在未來很長時間都會維持一個很好的裝機業績。”據河南省協會預計，今年河南工商業裝機突破1GW沒有問題。

值得注意的是，山東已轉向工商業與戶用齊頭并進的階段。對此，張曉斌介紹道：“未來的戶用光伏發展方式是匯流升壓，在百姓屋頂安裝光伏設備，但以工商業的項目公司備案的形式做，只有這樣才能利用好剩余的空間。”

由此可見，對于單戶低壓并網容量上升空間不大的問題，還是需要從根本上解決電網端問題，而電網端的問題仍然是成本問題;戶用光伏的未來可能就在工商業，應根據經濟發展現狀以及城鄉建設條件與人口特點進行考量，可以選擇均衡發展。馬獻立表示：“戶用與工商業同屬分布式光伏發展大盤中，需要全盤考慮;相關部門也應在農網升級改造、變壓器容量升級等積極適應市場發展。”

據悉，河北省發改委近期就如何推動全省屋頂分布式光伏科學有序發展發布了《關于加強屋頂分布式光伏發電管理有關事項的通知》，指出要做好項目全口徑統計、規范立項手續、加強并網驗收管理等加強屋頂分布式光伏建設和管理措施，還將定期公開電網可接入容量及積極實施電網改造升級等舉措切實保障電網和各級電力設施安全穩定運行。

只有通過政策支撐并引導解決好標準規范執行不嚴、配電變壓器超容量接入等問題，保障供電安全、提升電能質量，戶用光伏才好繼續大展身手。