多晶硅料的“漲”勢仍在持續，根據硅業分會5月19日價格跟蹤，本周國內單晶復投料價格區間在17.4-20.0萬元/噸，成交均價為19.44萬元/噸；單晶致密料價格區間在17.2-19.8萬元/噸，成交均價為19.00萬元/噸。

硅業分會在價格分析中強調道，本周多晶硅價格延續漲勢運行，其中復投料、單晶致密料、單晶菜花料成交均價都有不同程度上漲，但最高價和最低價之間的價差較大。主要原因在于：一方面，部分硅料企業有意控制價格漲幅，以期市場能夠相對平穩運行，故此形成區間低價；另一方面，硅料環節供不應求仍是價格上漲的本質因素，加之部分長單、散單比例調整，散單以相對高價成交，形成區間高價。

今年以來，多晶硅價格漲幅遠超出行業預期，從年初的85元/kg左右的市場均價一路飆漲至當前的190元/kg，漲幅高達123.5%。多晶硅料價格暴漲之下，硅片、組件價格也漲勢迅猛，M6硅片從年初3.25元/片漲至最新的4.49元/片，漲幅達38.2%，組件則普遍上漲0.2～0.3元/瓦，最高價已經突破1.9元／瓦。

關于硅料何以演變成當前的價格趨勢，行業一直眾說紛紜。多晶硅的持續漲價，電池廠利潤被持續壓縮，組件企業對終端客戶的漲價壓力釋放艱難，在市場焦慮情緒的加持下，矛頭開始指向硅料端。下游企業認為，硅料企業坐地起價，罔顧光伏首年平價的壓力以及行業的健康發展。

面對硅料如此兇猛的漲價態勢，多家硅料企業在公開場合表態，硅料價格的持續上漲是由市場供需決定的。

硅業分會解釋道，多晶硅生產環節屬于高投入、高技術、高載能行業，但又長期處于盈虧線甚至虧損邊緣，因此在產企業擴產資本有限，同時外界資本也少有涉入。而中間硅片、電池片環節由于連續多年維持相對較高的盈利水平，企業自身擴產能力充足，同時也吸引了大量外界資本進入。但下游掌握的原料端多晶硅擴產規模數據遠大于實際情況，即未能準確把握同一階段的硅料供需匹配度，導致中間環節擴產規模和速度遠超預期。因此本輪多晶硅價格連續上漲，根本原因是光伏產業鏈中間環節的產能擴張釋放相對超前且超量，而非硅料企業一己之力推動價格上漲。

從中下游制造企業的角度來看，關于上述說法更多的爭議來自于硅料企業常年高于產業鏈平均毛利水平的狀態。從往年財報水平來看，大部分多晶硅企業的毛利水平基本維持在30%以上，頭部企業的毛利潤甚至超過40%。相比之下，硅片是中下游制造環節的盈利能力引領者，以隆基為例，其硅片業務2020年的毛利為30 %，基本與多晶硅企業的平均線持平。

在中下游制造業眼中，硅料是暴利環節，而這一點也是硅料價格不斷攀升背后，上下游一直“互懟”的關鍵所在。

在日前由硅業分會在新疆石河子舉辦的2021年多晶硅產業發展論壇上，保利協鑫（蘇州）新能源有限公司副總裁劉福解釋道，“硅料是化工行業，有風險、安全、投資密度、科技含量的門檻，回報周期也很長。多晶硅十幾年來經歷過好幾次起落，漲的多瘋狂，跌的就有多瘋狂。去年5-6月所有硅料企業都在虧錢，今年的價格波動同樣是市場行為。光伏盡管經歷了十幾年發展，但投資經營行為仍存在不理性，這輪硅料價格的上漲推動是下游推上去的，鍋不應該由硅料企業來背。”

新特能源股份有限公司副總經理甘新業也表示，價格問題并非某個環節就能決定，政府或者任何一家企業都決定不了價格，價格是遵循市場原則。在特變做硅料的十幾年里，10萬、4萬、2萬價格都有過，只要上下游達成共識，就是市場行為，是有支撐的。

“去年硅料全成本5萬，有的客戶就認為價格應該5萬以下，此前下游環節盈利較高，客戶幾個億的采購訂單，為省10萬元談了一早上，現在只要求給到明確的量，價格方面已經不甚在意，為了企業發展，這就是正常的。”甘新業感慨道，“多晶硅產業是系統的，啟停成本高，因此，多晶硅企業希望有一個穩定的價格，不求大起大落。去年事故后價格上漲是必然的，巧婦難為無米之炊。長期看，價格會回歸理性，時間拉長到十年來看，誰也沒占便宜沒吃虧。對于一個產業來說，這是正常的。”

另一方面，上述觀點不僅事關硅料漲勢的起因，還對未來多晶硅的價格預判提供了思路。硅業分會認為，全年硅料總供應量57-58萬噸（含進口）足夠保障終端全球160GW的裝機需求，而中間環節300GW以上的預期產能卻造成產業鏈各環節明顯的供需錯配。因此若要扭轉目前市場的失衡狀態，勢必要從產業鏈相對過剩的環節開始調整。

中國有色金屬工業協會硅業分會專家委員會副主任呂錦標也表示認同，只有到成本控制一流的硅片、電池、組件一體化企業綜合毛利清零，需要虧現金流時，才可能選擇減產停產，減少原料采購。如果還可以堅持，那就需要到2022年下半年建設中的超過30萬噸多晶硅陸續投產，顯著增加供應后可以促成硅料價格停漲回落。

有見證了硅料價格起落歷史的行業人士表示，“硅料企業已經經歷了數個暴漲、停產、退出的周期，面對當下硅料價格的異常，硅料企業已經在加速擴產解決供應問題，但下游擴產太快，硅料企業產能完全跟不上，如果下游擴的比硅料還要快，那么這個問題將會持續下去。” 

在大全新能源公布的Q1業績中，大全新能源公司首席執行官張龍根先生表示，“我們預計硅料環節的緊缺情況將持續到2022年中，之后隨著硅料新產能的投放將有所緩解。“

從整個行業的層面來看待多晶硅漲價的問題，中國光伏行業協會劉譯陽認為，當前多晶硅等原材料價格大幅上漲極大的削弱了光伏度電成本優勢，給今年實現大規模裝機蒙上了一層陰影。產業鏈企業越是在優勢地位時，越是在供不應求時，越要居安思危，過高的價格不僅會抑制需求，而且短期內過高的利潤率，不僅會影響上下游協同發展，更會吸引其他資本大舉進入行業，對當前的行業格局帶來挑戰，屆時又是一片殘酷的淘汰過程。

一方面，上下游產能不匹配給這一輪的多晶硅漲價提供了動機，另一方面，中下游環節的囤貨生產、終端需求推進，也是漲價的一種助推力。在這場價格風波中，產業鏈中幾乎沒有哪個環節可以獨善其身。光伏們了解到，目前幾家企業也在力推多晶硅期貨的實施，以應對多晶硅價格的劇烈波動。

實際上，多晶硅這一輪的價格漲勢實際上也給行業提了個醒，光伏行業應對行業環境變化的能力還尚未完善，在走向30·60的征程中，光伏行業自身仍亟待進步。