在我國明確碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的背景下，發(fā)展風(fēng)、光等清潔能源已成為愈來愈多央企的核心戰(zhàn)略，不少公司一直在物色收購可帶來穩(wěn)定回報(bào)的可再生能源項(xiàng)目。

　　協(xié)鑫新能源近日發(fā)布公告稱，其間接附屬公司蘇州協(xié)鑫新能源與北京能源國際控股有限公司下屬公司北京聯(lián)合榮邦新能源科技有限公司(簡稱“北京聯(lián)合榮邦”)訂立光伏電站購股協(xié)議;江山控股近日連發(fā)公告稱，出售四個(gè)太陽能項(xiàng)目公司全部股權(quán)、擬出售榆林市江山永宸新能源有限公司全部股權(quán)、擬出售玉門市永聯(lián)科技新能源開發(fā)有限公司全部股權(quán)等。除協(xié)鑫新能源、江山控股外，天合光能、東方日升、晶科電力、振發(fā)新能源等企業(yè)均開始“甩賣”光伏電站。數(shù)據(jù)顯示，2020年，國內(nèi)主流光伏電站交易金額創(chuàng)新高，超過70多億元。

　　受訪的業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，光伏電站是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，被迫出售通常是為了補(bǔ)充流動(dòng)性資金。鑒于目前光伏電站的交易情況，預(yù)計(jì)“十四五”期間，光伏電站資產(chǎn)交易規(guī)模有望繼續(xù)加大，交易規(guī)模或達(dá)每年 5GW。

　　巨額債務(wù)壓頂 “甩賣”電站“回血”

　　記者采訪獲悉，出售光伏電站的主要原因是可再生能源補(bǔ)貼資金拖欠，致使企業(yè)現(xiàn)金流困難。“十三五”以來，伴隨電力體制改革的推進(jìn)，市場(chǎng)化交易進(jìn)一步降低了基礎(chǔ)部分電價(jià)，導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流無法支撐日常運(yùn)營，同時(shí)，因擴(kuò)張積累的巨額債務(wù)又像懸在頭上的“定時(shí)炸彈”，這迫使企業(yè)不得不出售電站求生。

　　去年一年，協(xié)鑫新能源、振發(fā)新能源、順風(fēng)光電、富陽新能源、晶澳科技、愛康科技、晶科科技等十多家企業(yè)“揮淚甩賣”光伏電站。其中，協(xié)鑫新能源出售的電站最多，接手的企業(yè)涉及中國華能、中國核能科技、國開新能源、徐州國投、北京聯(lián)合榮邦、湖南新化六家。

　　以蘇州協(xié)鑫新能源與北京聯(lián)合榮邦的交易為例，交易現(xiàn)金所得凈額約2.02億元，有關(guān)款項(xiàng)用于償還其債務(wù)。交易完成后，由于已出售的光伏電站的溢利、虧損以及資產(chǎn)及負(fù)債將不再納入綜合財(cái)務(wù)報(bào)表，協(xié)鑫新能源的負(fù)債將下降約3.92億元，資產(chǎn)負(fù)債率將降低約0.2%。

　　“協(xié)鑫新能源自2018年起，持續(xù)削減債務(wù)規(guī)模，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。”協(xié)鑫集團(tuán)相關(guān)知情人士向記者表示，2020年初至今，協(xié)鑫新能源已公布出售資產(chǎn)累計(jì)約1753兆瓦，總回收現(xiàn)金流約人民幣64.10億元，可使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率降低約5.6%，有效降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，受“5.31”、補(bǔ)貼退坡的影響，不少光伏企業(yè)如協(xié)鑫新能源一樣，遭遇營收增速放緩、利潤下滑，加之此前積攢的債務(wù)陸續(xù)進(jìn)入兌現(xiàn)期，企業(yè)的“解壓”之道自然是“瘦身”回籠資金。

　　借勢(shì)轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn) 優(yōu)化資源配置

　　不少企業(yè)已在“自救”中逐步調(diào)整光伏業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，借勢(shì)轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)模式，以提升企業(yè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體運(yùn)行效益，優(yōu)化資源配置。

　　如今，轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)重心正在成為賣方企業(yè)的重中之重。以從事光伏玻璃鍍膜技術(shù)的亞瑪頓為例，去年12月底向中核山東能源有限公司出售旗下總價(jià)1.61億元的4項(xiàng)光伏電站資產(chǎn)，用意明顯將精力投入到超薄光伏玻璃產(chǎn)品。今年1月初與晶澳科技簽訂了總金額約21億元的光伏鍍膜玻璃采購大單。“亞瑪頓前期自建組件產(chǎn)能和光伏電站，主要目的在于推廣超薄雙玻組件。隨著雙面雙玻組件市場(chǎng)認(rèn)可度提高，滲透率提升，自2017年以來，亞瑪頓開始調(diào)整光伏業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，陸續(xù)出售存量電站項(xiàng)目，將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向光伏玻璃的生產(chǎn)。”申港證券分析師賀朝暉分析，此舉有利于該公司減少財(cái)務(wù)費(fèi)用、提高資產(chǎn)流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)運(yùn)營。

　　無獨(dú)有偶。協(xié)鑫新能源從2018年底開始，圍繞從重資產(chǎn)業(yè)務(wù)模式向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的發(fā)展策略。“近兩年，重點(diǎn)推行‘開發(fā)轉(zhuǎn)讓、建成出售、服務(wù)輸出’輕資產(chǎn)經(jīng)營模式，以引進(jìn)戰(zhàn)略合作伙伴。”上述相關(guān)知情人士向記者表示。

　　當(dāng)然，并非所有企業(yè)都可以通過甩賣電站“瘦身”成功，那些在備案手續(xù)、土地、并網(wǎng)手續(xù)等不合規(guī)的光伏電站則難以成為市場(chǎng)爭(zhēng)搶的“香餑餑”。

　　選擇性收購 加大投資力度

　　目前來看，接手光伏電站的企業(yè)以央企為主。受訪的人士一致表示，在我國明確碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的背景下，發(fā)展風(fēng)、光等清潔能源已成為愈來愈多央企的核心戰(zhàn)略，不少公司一直在物色收購可帶來穩(wěn)定回報(bào)的可再生能源項(xiàng)目。

　　“隨著光伏平價(jià)及補(bǔ)貼政策的明晰，存量項(xiàng)目確定性進(jìn)一步增強(qiáng)。” 三峽新能源知情人士對(duì)記者表示，“央企接手存量光伏電站并非全盤接手，而是有選擇性的針對(duì)優(yōu)良資產(chǎn)進(jìn)行收購，作為企業(yè)新能源領(lǐng)域規(guī)模增長需要。”

　　在中廣核新能源一位高層人士看來，央企接手光伏電站以后，會(huì)通過整體布局資金平衡科學(xué)管理，算總賬，保持穩(wěn)定的收益。特別是把民企的高利率融資進(jìn)行質(zhì)換，電站的收益肯定比民營企業(yè)管控的時(shí)候要好。“3060”目標(biāo)的提出，將使新能源在未來迎來新一輪大發(fā)展，如今各央企都在拼命“圈地”和并購項(xiàng)目。“中廣核新能源在‘十四五’還將繼續(xù)加大新能源投資力度，預(yù)計(jì)不會(huì)低于每年新增600萬千瓦。”

　　隨著傳統(tǒng)電力央企加大新能源業(yè)務(wù)板塊投入力度，地方國企和部分民企迅速進(jìn)入新能源行業(yè)，光伏電站交易市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，“十四五”期間有望從每年2-3GW交易規(guī)模提升至5GW。資金充沛的企業(yè)在加速搶占更多光伏電站資源，比如北京能源國際控股有限公司正與協(xié)鑫新能源積極推進(jìn)其他批次光伏電站出售事項(xiàng)，并計(jì)劃在不久的將來能達(dá)成及落實(shí)簽署更多出售光伏電站協(xié)議。

　　除了搶占市場(chǎng)外，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在平價(jià)去補(bǔ)貼的背景下，央企對(duì)未來光伏電站運(yùn)營還需要多方考量，比如，通過降低項(xiàng)目非技術(shù)成本控制項(xiàng)目建設(shè)成本，保障收益;項(xiàng)目建成后通過建立集控中心、區(qū)域化運(yùn)維機(jī)構(gòu)，降低運(yùn)行成本，提質(zhì)增效。