今年上半年，海外太陽能行業融資交易雖然活躍且頻繁，但融資規模卻遠不如前，間接說明太陽能行業融資能力變弱。

國際市場調研機構Mercom Capital日前發布最新報告指出，今年上半年，全球（除中國之外）太陽能行業的企業融資總額達到166億美元，較去年同期185億美元同比下降10%；交易數量87筆，較去年同期80筆同比增長9%。也就是說，融資交易雖然活躍且頻繁，但融資規模卻遠不如前，間接說明太陽能行業融資能力變弱。

業內認為，高通脹、高利率、不確定的利率形勢、日益增加的貿易壁壘、供應鏈挑戰、美國大選帶來的潛在影響以及不斷演變的貿易政策等諸多不穩定因素疊加，增加了海外太陽能融資環境的不確定性，進而導致行業發展、投融資、企業決策等相關環節隨之放緩。

企業債務融資創10年之最

目前，太陽能行業融資手段主要包括債務融資、風險資本/私募股權融資、首次公開募股（IPO）等。

根據Mercom Capital數據，今年1—6月，海外市場太陽能企業債務融資創10年來最高水平，通過50筆債務籌集了122億美元，較2023年同期的33筆籌資80億美元增加53%。其中，美國太陽能企業融資總額達86億美元，占企業債務融資總額近一半，其中包括60億美元新債務融資。同時，太陽能下游企業主導融資活動，共完成24筆交易，總價值達25億美元。

上半年，8筆證券化交易總額為20億美元，與2023年上半年的7筆交易籌集的19億美元相比，同比增長5%。

風險資本/私募股權融資方面，上半年海外市場太陽能風險投資總額和數量雙雙下滑。1—6月，風險投資交易29筆，共籌集27億美元，同比下降29%。相比之下，2023年上半年完成了33筆風險投資交易，融資額為38億美元。

值得關注的是，第二季度風險投資觸底反彈，交易量同比增長29%，共誕生16筆交易，總額約為22億美元，較去年同期大幅增長。去年第二季度誕生15筆風險投資交易，交易總額17億美元。

風險投資領域最大交易包括美國可再生能源開發商Pine Gate Renewables籌資6.5億美元、美國清潔能源提供商Nexamp籌資5.2億美元、美國可再生能源和存儲項目開發商Doral Renewables籌資4億美元、美國太陽能及電池存儲設施運營商MN8 Energy籌資3.25億美元、德國太陽能初創企業ENVIRIA籌資2億美元。

上半年，海外市場太陽能領域企業并購和項目收購步伐有所放緩。1—6月，總計誕生40筆太陽能并購交易，低于2023年同期的48筆。其中，加拿大Brookfield資產管理公司主導的財團以超過65億美元價格收購法國太陽能、風能和儲能項目開發商Neoen約53.12%股權，創今年上半年最大一筆太陽能領域收購交易。

1—6月，海外市場共交易113個太陽能項目，總裝機容量為18.5吉瓦，較2023年上半年116個項目總裝機25.5吉瓦，略有下滑。

光伏股慘淡致IPO數量減少

值得一提的是，今年1—6月，太陽能企業IPO數量跌幅巨大，總計8筆IPO僅籌資17億美元，比2023年上半年的14筆IPO籌資67億美元下降75%。當前，私營太陽能企業已經很少尋求上市籌資，主要原因是太陽能股表現普遍慘淡。

英國《金融時報》匯編數據顯示，截至7月底，美國太陽能交易基金Invesco Solar ETF今年迄今下跌22.1%，過去12個月下跌42.8%。

Invesco Solar ETF追蹤多家太陽能企業，同時基于MAC全球太陽能指數(MAC Global Solar Energy Index)，該指數是在紐交所上市的多元化交易所交易基金，涵蓋了所有主要的太陽能技術以及大批國際太陽能企業，是預判太陽能股票走勢的風向標之一。

美國CNBC新聞網指出，7月15日，約12家太陽能和風能公司股價迅速下跌，跌幅高達10%。7月倒數第二周，美國住宅太陽能公司SunPower股價跌至每股1美元以下，當周跌幅達到70%，過去12個月跌幅近93%。

事實上，SunPower股價自2021年以來就持續下跌，目前已暫停多項核心業務，努力解決破敗的財務狀況。

路透社指出，SunPower已經處于破產邊緣，這是近期美國第三家走向破產的太陽能公司，另外兩家分別是美國光伏制造商Toledo Solar和美國最大戶用光伏安裝廠商之一的Titan Solar Power。

業內指出，美國高利率環境讓太陽能企業步履維艱，高利率推高了安裝成本，加上補貼政策出現調整，新增客戶連續下滑，安裝需求大不如前，破產浪潮正在來襲。

對利率和政策變化高度敏感

Mercom Capital首席執行官拉吉*普拉布表示，受高利率、進口關稅、美國總統大選等因素影響，海外太陽能融資環境有待改善。“事實上，即便有利好政策推動，太陽能行業融資情況仍然受到很多限制。”他坦言。

一直以來，可再生能源行業都對利率高度敏感，因為可再生能源開發商通常會提前借入大量資金來開發項目。

此外，與石油和天然氣發電相比，可再生能源發電成本往往更容易受到利率上升影響。利率每上升5%，風能和太陽能的平準化度電成本就會增加1/3，但天然氣的平準化度電成本只會小幅上升。

美國戶用光伏保險公司Solar Insure指出，美聯儲此前為了抑制通脹而加息，此舉導致貸款成本上升。一方面，削弱了太陽能引資能力，同時也抑制了戶用需求；太陽能項目運營商嚴重依賴貸款作為運營資金，加息導致成本上升，進而擴大了現金流窟窿。

此外，為應對高風險的金融環境，大部分銀行和金融機構調整了可再生能源行業的付款結構。延遲付款情況下，太陽能企業現金流進一步受到擠壓，資產負債表已經不堪重負，運營支出管理能力受損，使得破產就在一瞬間。

不過，太陽能行業吸引資本的能力仍然值得期待。安永指出，盡管受到高通脹、高利率沖擊，太陽能仍然是新建電力最便宜的來源。全球太陽能的加權平均平準化度電成本比最便宜的化石燃料還要低29%，已經從2010年400多美元/兆瓦時迅速下降到2022年的49美元/兆瓦時左右，降幅高達88%。

國際能源署署長比羅爾則表示：“清潔能源投資正在加速趕超化石燃料投資。現在，每投資化石燃料一美元，大約有1.7美元會投向清潔能源。”

來源：中國能源報